海量激情文学网 “科创板八条”后首家！念念看科技科创板IPO过会 三大重点看上市审核新看法

　　上交所上市审核委员会2024年第18次审议会议海量激情文学网，至本日（8月2日）审议通过了念念看科技（杭州）股份有限公司（下称“念念看科技”）首发上市请求，且无需进一步落实事项。

　　念念看科技因此也成为证监会发布“科创板八条”并更正科创属性评价目的后，首家过会的科创板拟IPO企业。对此，业内暗意，从念念看科技及此前几家已过会企业的IPO案例来看，其中已有不少共同之处值得存眷与进一步谈判。

　　募资额度、募投结构有所休养优化

　　念念看科技IPO请求于2023年6月16日获上交所受理，在尔后约一年时辰的审核问询进程中，该公司对其召募资金额度、募投名堂结构均进行了休养优化，并最终体刻下其招股书（上会稿）版块中。

　　具体来看，念念看科技将原募投名堂中“研发中心及总部大楼开发名堂”休养为“研发中心基地开发名堂”，“营销及劳动网罗基地开发名堂”不再四肢募投名堂，补充流动资金的额度也减少了1.13亿元。

（念念看科技募投名堂休养前后对比：上图为休养前下图为休养后）

　　对于休养的原因，念念看科技在招股书（上会稿）中也明确提到，使召募资金投向进一步聚焦科技创新并普及资金使用收尾，部分平常业务盘算推算所需资金由该公司自行措置，召募资金则聚焦其他前瞻性研发进入需求。

（念念看科技招股书上会稿中对休养募资额度的表述）

　　值得一提的是，除念念看科技外，新“国九条”发布后，快速通过上市委审核并最终获证监会注册的联芸科技（杭州）股份有限公司（下称“联芸科技”）、北京凯普林光电科技股份有限公司（下称“凯普林”），亦纷繁对募投名堂进行了休养优化。

　　其中，联芸科技的募资额度从20.5亿元下调至15.2亿元，这其中的5.3亿元差额，就来自该公司不再募资补充流动资金；凯普林的募资额度也从9.52亿元下调至8.59亿元，补充流动资金的额度下调了0.23亿元，并不再募投“营销总部开发名堂”。

　　上述三家企业竞相整募资额度与募投名堂结构海量激情文学网，亦引起业内存眷。

　　有长期存眷科创板上市动向的阛阓东谈主士在吸收《科创板日报》记者采访时暗意，近期为数未几的几家科创板IPO请求获通过的企业，均对其募资额度与募投名堂结构进行了优化休养，其背后所反应的监管审核动向值得进一步谈判。

　　“在企业IPO请求进程中，通过优化募投名堂结构，不错促进企业进一步聚焦行业异日科技发展看法及研发创新需要，这八成意味着监管层正通过饱读舞拟上市企业进行休养优化，促进其愈加聚焦‘硬科技’及创新研发进入。”上述阛阓东谈主士称。

　　上述阛阓东谈主士暗意，募投名堂结构的优化，短期看起来会对拟上市企业的估值形成一定波动。但长期来看，通过优化并聚焦实在具有“硬科技”含量的名堂，家庭乱伦将更有意于拟IPO企业的长期发展。

　　其暗意，跟着企业的硬科技属性不休增强，其异日的估值逻辑将进一步聚焦“硬科技”，估值水平也会跟着创新时期和名堂的产业化落地获得普及。

　　“同期，提高资金使用收尾，让企业把从阛阓中融资来的真金白银用在‘刀刃’上，是监管层与企业共同对投资者崇拜的具体进展。”该阛阓东谈主士进一步说谈。

　　高附加值属性与IPO前分成值得存眷

　　这次念念看科技IPO过会，其营收体量及IPO前分成的两处细节值得存眷。

　　左证该公司招股书（上会稿），其展望2024年1-6月的营收为1.44亿元-1.54亿元；2024年1-3月事审阅的营收为6892.80万元，同比增长22.37%；该公司2023年度营收为2.72亿元，归母净利润为1.14亿元；且其说明期内公司抽象毛利率均在70%以上。

（念念看科技业务毛利率高于同业可比公司一样业务）

　　上述存眷科创板上市动向的阛阓东谈主士暗意，“念念看科技的业务属于典型的高附加值行业，营收体量不大但毛利率较高，阐扬利润较高。”

　　“念念看科技IPO过会或可看出，企业营收体量并非全王人的判断圭表，而其‘硬科技’水良善具体进展八成才是中枢，企业怎样提高自己科技含量论证变得更为垂死。”该阛阓东谈主士称。

　　此外，本日（8月2日）过会的念念看科技也在IPO请求前进行了分成。据该公司招股书（请求稿）中对说明期最近三年的界说诡计，该公司2020年至2022年系数分成2830万元，占同期归母净利润1.75亿元的16.2%，远不足监管新规界说的“清仓式分成”圭表之一：说明期三年累计分成金额占同期净利润比例高出80％。

　　“这也阐扬IPO审核并非全王人抹杀分成，但不建议按照功令规则的上限贴线分成，触及一些战术步调圭表。”该阛阓东谈主士暗意。

　　进一步加强在审企业及磋磨方背负

　　《科创板日报》记者戒备到，上交方位念念看科技的两轮审核问询中，均存眷到该公司的“房地产业务问题”，并条目其阐扬购置多项买卖房产、购置买卖房产后仍将大额召募资金用于研发中心及总部大楼开发的必要性及合感性。

　　念念看科技尔后在《补充法律意见书（三）》中出具了《对于不触及房地产业务的喜悦函》，喜悦本次召募资金将不会以任何形态用于或变相用于房地产业务，亦不和会过其他形态径直或迤逦流入房地产业务限度。

　　本年5月15日，证监会发布《监管功令适用携带——刊行类第10号》（下称“10号携带”），其中步调沪深两市受理的IPO请求企业不错新增两项喜悦：

　　一是刊行东谈主不错在招股书中透露，在审时代不进行现款分成的磋磨喜悦；二是刊行东谈主控股推进、骨子铁心东谈主过火一致活动东谈主不错喜悦：出现刊行东谈主上市昔时及之后第二年、第三年较上市前一年功绩大幅下滑时，蔓延其届时所捏股份锁按时限。

　　有崇拜科创板公司IPO请求及投融资名堂的证券讼师向《科创板日报》记者暗意，IPO请求企业进行磋磨喜悦是上市的功令与常规。但“科创板八条”发布后，业内也存眷到一些新的时局。

明星换脸

　　“监管层既淡薄了一些共通的喜悦携带，也针对企业自己存在的问题进行一事一议海量激情文学网，条目其进行喜悦，阐扬其正进一步压实在审企业及磋磨方所承担的背负。”上述证券讼师称。